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富临精工(300432):高端铁锂优势领先,机器人关节全面布局-2025年半年报点评
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 东吴证券
- 分析师
- 曾朵红
- 所属行业
- 暂未收录
- 原研报评级
- 1
- 原研报目标价
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原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司25H1营收58.1亿元，同比增长61.7%，归母净利润1.7亿元，同比增长32.4%，毛利率10.7%，同比下降1.7个百分点，归母净利率3%，同比下降0.7个百分点。2、25Q2营收31.2亿元，同比增长48.5%，环比增长15.6%，归母净利润0.5亿元，同比下降44.9%，环比下降59%，主要由于Q2补缴0.9亿元所得税。3、铁锂正极业务25H1收入38亿元，同比增长97%，出货量10.5万吨，同比增长120%，Q2出货量6万吨，同比增长97%，环比增长28%，预计全年出货26万吨，同比翻番。4、汽零业务25H1收入18亿元，同比增长13%，毛利率22.7%，同比下降2个百分点，预计全年汽零利润4-5亿元。5、机器人业务与智元成立合资公司，与多家车企合作，有望导入机器人供应链。6、25H1期间费用3.4亿元，同比增长17.2%，费用率5.9%，同比下降2.2个百分点，Q2所得税0.97亿元，环比提升2倍。7、25H1经营净现金流-0.6亿元，同比下降124.3%，25H1末存货11.6亿元，较年初增长33.9%。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：考虑碳酸锂价格波动及一次性补税影响，下修25-27年归母净利预期至6.3亿元、12.3亿元、16.3亿元，同比增长60%、94%、33%，对应PE为44倍、22倍、17倍，维持“买入”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：电动车销量不及预期，行业竞争加剧。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
富临精工(300432):高端铁锂优势领先,机器人关节全面布局-2025年半年报点评，原始来源为东吴证券，发布时间为2025-09-02。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：富临精工（300432）；相关主题：固态电池与先进材料。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/9167。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
东吴证券
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