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先看这份研报的核心结论
主营业务： 专业从事变压器等电力设备的研发、生产和销售，产品广泛应用于新能源、数据中心、电网等领域 行业地位： 国内领先的变压器制造商，在海外市场具有较强竞争优势，积极拓展数据中心等新兴应用领域 核心优势： 深耕海外市场，产品直接出口能力强 数据中心变压器产能逐步释放，产品品类不断拓展 受益于全球新能源装机增长和电网升级改造需求
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核心要点
主营业务： 专业从事变压器等电力设备的研发、生产和销售，产品广泛应用于新能源、数据中心、电网等领域 行业地位： 国内领先的变压器制造商，在海外市场具有较强竞争优势，积极拓展数据中心等新兴应用领域 核心优势： 深耕海外市场，产品直接出口能力强 数据中心变压器产能逐步释放，产品品类不断拓展 受益于全球新能源装机增长和电网升级改造需求
公司2025Q2销售毛利率为19.0%，环比增加3.29个百分点，显示盈利能力正在修复
尽管同比仍有下降，但环比改善趋势明确，为后续业绩回升奠定基础
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为什么值得继续看
公司2025Q2销售毛利率为19.0%，环比增加3.29个百分点，显示盈利能力正在修复
尽管同比仍有下降，但环比改善趋势明确，为后续业绩回升奠定基础
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风险提示
评级观点： 维持增持评级，预计2025/2026年归母净利润为3.0/4.0亿元，对应PE 29.2/21.9倍 适用说明： 适合关注电力设备行业、看好海外出口和数据中心新兴应用的中长期投资者
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研报内容摘录
主营业务： 专业从事变压器等电力设备的研发、生产和销售，产品广泛应用于新能源、数据中心、电网等领域 行业地位： 国内领先的变压器制造商，在海外市场具有较强竞争优势，积极拓展数据中心等新兴应用领域 核心优势： 深耕海外市场，产品直接出口能力强 数据中心变压器产能逐步释放，产品品类不断拓展 受益于全球新能源装机增长和电网升级改造需求；公司2025Q2销售毛利率为19.0%，环比增加3.29个百分点，显示盈利能力正在修复
