🧭 先看这份研报的核心结论

市场表现： 2025年9月传媒板块上涨4.96%，显著跑赢大盘，板块估值处于过去5年95.9%分位数的高位水平

📌 核心要点

市场表现： 2025年9月传媒板块上涨4.96%，显著跑赢大盘，板块估值处于过去5年95.9%分位数的高位水平

细分领域： 游戏、影视、综艺、AI应用等多个细分领域呈现不同发展态势，游戏版号常态化发放、影视内容供给底部改善、AI技术持续突破

核心驱动： 游戏板块：新品周期驱动、政策环境改善、AI技术赋能 影视内容：供给端底部向上、政策转向积极 AI应用：底层技术突破、应用场景加速落地 IP潮玩：高景气持续、受众及品类泛化

💡 为什么需要继续看

游戏版号常态化发放叠加新品周期开启，行业供给端持续改善

月游戏市场收入293亿元虽同比下滑13%，但环比增长0.6%显示底部企稳，移动游戏收入215亿元环比增长0.8%

⚠️ 风险提示

投资者应充分了解相关风险，根据自身情况审慎决策

# 关键词

传媒行业月度投资策略研报解读

📄 研报内容摘录

市场表现： 2025年9月传媒板块上涨4.96%，显著跑赢大盘，板块估值处于过去5年95.9%分位数的高位水平；细分领域： 游戏、影视、综艺、AI应用等多个细分领域呈现不同发展态势，游戏版号常态化发放、影视内容供给底部改善、AI技术持续突破