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先看这份研报的核心结论
主营业务： 百亚股份是国内卫生巾行业的领军企业，主打"自由点"品牌，专注女性卫生护理产品的研发、生产和销售
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核心要点
主营业务： 百亚股份是国内卫生巾行业的领军企业，主打"自由点"品牌，专注女性卫生护理产品的研发、生产和销售
行业地位： 作为国货卫生巾龙头企业，公司正处于全国化扩张的关键阶段，外围省份市场拓展势头强劲
核心优势： 产品结构持续优化，益生菌、有机纯棉等大健康系列产品增长迅猛 线下渠道外围省份拓展能力强，核心区域外收入实现翻倍增长 品牌力持续提升，新品研发能力突出，"万里挑E"系列有望成为新增长点
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为什么值得继续看
公司线下渠道外围省份拓展势头迅猛，Q3核心区域以外省份收入同比增长94%，线下整体收入增长27.2%，显示出强大的渠道扩张能力和全国化布局的成功
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风险提示
评级观点： 中金公司维持"跑赢行业"评级，虽因电商短期承压下调盈利预测，但看好公司作为国货卫生巾龙头的全国化扩张前景
适用说明： 本研报适合中长期价值投资者参考，关注点在于公司全国化扩张进程和产品结构优化趋势
