🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 瀚蓝环境是一家综合性环保企业，主要从事固废处理、能源供应、水务管理等环保业务，业务覆盖垃圾焚烧发电、污水处理、供水供气等领域

📌 核心要点

主营业务： 瀚蓝环境是一家综合性环保企业，主要从事固废处理、能源供应、水务管理等环保业务，业务覆盖垃圾焚烧发电、污水处理、供水供气等领域

行业地位： 公司是国内领先的环保综合服务商，2025年成功收购粤丰环保，进一步巩固了在固废处理领域的市场地位，业务规模和区域覆盖显著提升

核心优势： 收购粤丰环保后，固废处理产能大幅提升，协同效应逐步释放 通过资金统筹和贷款置换，财务费用持续下降，融资成本优势明显 应收账款回款改善显著，经营性现金流大幅增长，自由现金流转正

💡 为什么值得继续看

年6-9月粤丰环保并表贡献归母净利润约2.4亿元，成为公司业绩增长的核心驱动力

Q3单季归母净利润6.38亿元，同比增长28.08%，环比增长16.68%，业绩增长超预期

⚠️ 风险提示

⚠️ 风险提示 投资有风险，决策需谨慎

本研报仅供参考，不构成投资建议

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瀚蓝环境 研报解读