🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 公司是国内领先的电解铝生产企业，已建成120万吨电解铝产能（实际年产量约116万吨），并配套有自备发电、预焙阳极碳素及氧化铝产能，形成完整的铝垂直一体化产业链

📌 核心要点

主营业务： 公司是国内领先的电解铝生产企业，已建成120万吨电解铝产能（实际年产量约116万吨），并配套有自备发电、预焙阳极碳素及氧化铝产能，形成完整的铝垂直一体化产业链

行业地位： 公司位于国家级石河子经济技术开发区，拥有140万吨电解铝合规产能指标，是近期少有的在国内拥有电解铝增量的公司，产业链一体化优势明显

核心优势： 完整的铝垂直一体化产业链，包括自备电力、碳素、氧化铝到电解铝 拥有140万吨电解铝合规产能指标，产能提升空间明确 积极布局上游铝土矿资源（几内亚、广西、印尼），保障原料供应

💡 为什么值得继续看

年Q3电解铝价格持续上涨，叠加成本端改善，公司电解铝业务盈利能力大幅提升，毛利率环比提升近7个百分点，驱动Q3业绩创新高

⚠️ 风险提示

投资者应根据自身情况审慎决策，并自行承担投资风险

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天山铝业 研报解读