🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 山西汾酒是中国清香型白酒龙头企业，主要生产销售汾酒、竹叶青等系列产品，拥有青花系列、老白汾、玻汾等多层次产品矩阵

📌 核心要点

主营业务： 山西汾酒是中国清香型白酒龙头企业，主要生产销售汾酒、竹叶青等系列产品，拥有青花系列、老白汾、玻汾等多层次产品矩阵

行业地位： 清香型白酒领军品牌，全国化布局持续推进，省外市场增长强劲，在白酒行业调整期展现出较强的抗压能力和市场竞争力

核心优势： 清香型白酒品类优势明显，产品矩阵完善，覆盖高中低端市场 省外市场拓展成效显著，华东、东北、华南等区域表现亮眼 渠道库存健康，批价稳定，经营质量优于行业平均水平

💡 为什么值得继续看

Q3收入增长4.1%符合预期，产品结构上青花20和玻汾贡献主要增量，省外市场增速达31.14%，展现出强劲的全国化扩张能力

# 关键词

山西汾酒(600809)：符合预期，经营稳健 - 2025年三季报点评