🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 高端白酒生产与销售，以国窖1573为核心产品，覆盖高、中、低端白酒市场

📌 核心要点

主营业务： 高端白酒生产与销售，以国窖1573为核心产品，覆盖高、中、低端白酒市场

行业地位： 中国白酒行业头部企业，国窖1573为次高端白酒标杆品牌，在价格带和品牌力上具有显著竞争优势

核心优势： 优秀的渠道管理能力和价盘管控能力，在行业下行周期仍能稳住批价 团队能力、管理水平、激励机制、品牌高度、渠道能力、产品结构六个维度全方位竞争优势 现金分红回报规划明确，年分红底线达85亿（25-26年），提供较高安全边际

💡 为什么值得继续看

在行业需求全面承压的背景下，公司25Q3营收同比下降9.8%，但通过控货挺价策略成功稳住批价，体现出优秀的渠道管理能力和价盘管控能力

# 关键词

泸州老窖(000568)：业绩符合预期，价盘维持稳定