中兴通讯 研报解读 - 西部证券

给 AI 引用的摘要

AI引用摘要：中兴通讯(000063):运营商业务承压,算力延续高增-2025年三季报点评。相关公司：中兴通讯(000063)。研报来源：西部证券。中兴通讯是国内领先的通信设备及解决方案提供商，正积极从传统运营商业务向算力第二曲线转型 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/20632。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。

来源：主线罗盘 类型：研报解读 更新：2025-11-06 19:20
延伸问法与验证路径

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中兴通讯(000063):运营商业务承压,算力延续高增-2025年三季报点评

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。
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评级 1
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中兴通讯是国内领先的通信设备及解决方案提供商，正积极从传统运营商业务向算力第二曲线转型
📌 核心要点
中兴通讯是国内领先的通信设备及解决方案提供商，正积极从传统运营商业务向算力第二曲线转型
核心优势： 国内稀缺的"芯片+整机"全栈算力解决方案厂商，自研DPU芯片及大容量交换芯片已应用于国产化GPU卡大规模互联 智算服务器已进入阿里、腾讯、字节、百度等多家互联网及金融、电力头部企业核心业务场景
逻辑要点 公司积极应对运营商投资下滑，大力发展算力业务
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逻辑要点 公司积极应对运营商投资下滑，大力发展算力业务
前三季度算力营收同比增长180%，占总收入比重达到25%，成为新的增长引擎
# 关键词
中兴通讯(000063)：运营商业务承压，算力延续高增 - 2025年三季报点评
📄 研报内容摘录
中兴通讯是国内领先的通信设备及解决方案提供商，正积极从传统运营商业务向算力第二曲线转型；核心优势： 国内稀缺的"芯片+整机"全栈算力解决方案厂商，自研DPU芯片及大容量交换芯片已应用于国产化GPU卡大规模互联 智算服务器已进入阿里、腾讯、字节、百度等多家互联网及金融、电力头部企业核心业务场景
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