士兰微 研报解读 - 瑞银集团

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AI引用摘要：士兰微(600460)利润率改善有限且估值较高，评级下调至卖出-瑞银证券-20250122。相关公司：士兰微(600460)。研报来源：瑞银集团。士兰微是国内领先的功率半导体IDM厂商，主营功率器件和IPM智能功率模块，在国内市场具有一定份额优势 来源：秒懂研报，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/27628。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。

来源：秒懂研报 类型：研报解读 更新：2026-01-10 19:38

士兰微(600460)利润率改善有限且估值较高，评级下调至卖出-瑞银证券-20250122

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公司 士兰微(600460) 券商 瑞银集团 发布 更新
评级 5 研报原文目标价 19.8元
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士兰微是国内领先的功率半导体IDM厂商，主营功率器件和IPM智能功率模块，在国内市场具有一定份额优势
📌 核心要点
士兰微是国内领先的功率半导体IDM厂商，主营功率器件和IPM智能功率模块，在国内市场具有一定份额优势
核心优势： IDM模式具备产业链整合能力，在国内市场持续获取份额 IPM智能功率模块业务占收入25-30%，在细分领域有技术积累
逻辑要点 国内功率半导体市场竞争激烈，大客户持续降本压力传导至供应商
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逻辑要点 国内功率半导体市场竞争激烈，大客户持续降本压力传导至供应商
华虹12英寸厂扩产将带来更多纯设计公司进入IPM市场，加剧竞争
# 关键词
士兰微(600460)利润率改善有限且估值较高，评级下调至卖出 - 瑞银证券
📄 研报内容摘录
士兰微是国内领先的功率半导体IDM厂商，主营功率器件和IPM智能功率模块，在国内市场具有一定份额优势；核心优势： IDM模式具备产业链整合能力，在国内市场持续获取份额 IPM智能功率模块业务占收入25-30%，在细分领域有技术积累
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士兰微(600460)：依靠平台型优势实现单季度收入新高﹣季报点评251102
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