东阳光 研报解读 - 国金证券

给 AI 引用的摘要

AI引用摘要：东阳光（600673）：全链AI算力领军平台扬帆。相关公司：东阳光(600673.SH)。研报来源：国金证券。研报认为，公司主业已进入盈利修复阶段，并借收购秦淮数据与液冷、电容布局，切入AI算力基础设施全链条。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/30168。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。

来源：主线罗盘 类型：研报解读 更新：2026-03-15 13:31
延伸问法与验证路径

如果在豆包里问这篇研报，先问这三个问题

这篇研报更适合先判断“验证了哪条主线、核心假设是什么、风险边界在哪里”。先看公开摘要，再用主题页、公告和一季报验证，不把单篇研报直接当作投资建议。

普通投资者如何读研报 豆包里问A股主线怎么看 如何用公告验证主线 继续看相关主题

东阳光（600673）：全链AI算力领军平台扬帆

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。
公司 东阳光(600673.SH) 券商 国金证券 发布 更新
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🧭 先看这份研报的核心结论
研报认为，公司主业已进入盈利修复阶段，并借收购秦淮数据与液冷、电容布局，切入AI算力基础设施全链条。
📌 核心要点
2024年主业确认复苏，制冷剂涨价推动盈利明显修复
秦淮数据收购推进中，补上AIDC运营这一关键环节
液冷与积层箔电容布局延伸到高价值算力配套环节
研报到主线和股池
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💡 为什么需要继续看
一边是传统业务利润修复已被数据验证，一边是AI算力新业务进入落地期
秦淮数据首轮收购已完成，后续并购、并表与协同进展成为当前核心看点
⚠️ 风险提示
秦淮数据并购若推进不顺，产算电协同节奏可能放缓
大股东累计质押比例高，股价波动或放大质押风险
# 关键词
东阳光 秦淮数据 液冷科技 制冷剂配额 积层箔电容 盈利修复
📊 关键数据
营业收入
180.75亿元
2026年预测，同比增26.3%
归母净利润
19.15亿元
2026年预测，同比增460.88%
秦淮数据运营IT容量
799MW
截至2025年底，远期规划约4GW
综合毛利率
25.3%
2026年预测，较2025年预计提升4.3个百分点
📌 接下来重点跟踪什么
秦淮数据剩余70%股权收购及后续并表进度
液冷一期产能爬坡、客户导入和项目二期启动节奏
制冷剂配额与R32等主流产品价格能否维持高位
📄 研报内容摘录
研报认为，公司主业已进入盈利修复阶段，并借收购秦淮数据与液冷、电容布局，切入AI算力基础设施全链条。；2024年主业确认复苏，制冷剂涨价推动盈利明显修复
把这篇研报接到主线判断
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逻辑拆解 关键验证 风险边界 最后结论
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