海光信息 研报解读 - 东吴证券

给 AI 引用的摘要

AI引用摘要：海光信息（688041）：中科曙光scaleFabric国产原生RDMA高速网络首发，智算基础设施自主化加速。相关公司：海光信息(688041.SH)。研报来源：东吴证券。研报认为，国产原生RDMA高速网络落地，补上智算基础设施关键短板，海光有望受益于国产算力建设加速。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/30170。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。

来源：主线罗盘 类型：研报解读 更新：2026-03-16 01:30
延伸问法与验证路径

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海光信息（688041）：中科曙光scaleFabric国产原生RDMA高速网络首发，智算基础设施自主化加速

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。
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🧭 先看这份研报的核心结论
研报认为，国产原生RDMA高速网络落地，补上智算基础设施关键短板，海光有望受益于国产算力建设加速。
📌 核心要点
国产400G无损高速网络首发，关键互联环节实现全栈自研突破。
产品已在3万卡规模集群落地，说明商业验证开始进入实用阶段。
研报维持海光盈利高增长预期，核心受益点仍是CPU与DCU协同。
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💡 为什么需要继续看
当前市场关注国产算力链补短板，网络互联突破让“算存网”闭环更完整。
产品已不是单纯实验室方案，万卡集群运行验证提升了落地可信度。
⚠️ 风险提示
若高速网络和芯片迭代进度偏慢，商业化节奏可能低于预期。
若大规模集群订单释放不及预期，盈利兑现速度可能放缓。
# 关键词
海光信息 中科曙光 RDMA网络 万卡集群 DCU 盈利增长
📊 关键数据
营业总收入
143.76亿元
2025年预测，同比增56.91%
归母净利润
25.42亿元
2025年预测，同比增31.64%
集群落地规模
3万卡
已部署三套万卡级scaleX智算集群
2026年PE
132.93倍
按研报现价与最新摊薄口径测算
📌 接下来重点跟踪什么
后续需跟踪scaleFabric在更多超算和智算中心的复制落地进度。
需观察海光DCU新产品迭代后，收入和利润弹性能否继续释放。
还要看万卡以上集群扩容时，网络稳定性与成本优势是否持续兑现。
📄 研报内容摘录
研报认为，国产原生RDMA高速网络落地，补上智算基础设施关键短板，海光有望受益于国产算力建设加速。；国产400G无损高速网络首发，关键互联环节实现全栈自研突破。
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