🧭 先看这份研报的核心结论

新泉股份2025年营收继续增长，但利润明显下滑，四季度毛利率修复，费用上升和新业务投入压制了短期盈利。

📌 核心要点

2025年营收155.24亿元，同比增长17.04%，收入保持稳健增长。

归母净利润8.15亿元，同比下降16.54%，盈利端明显承压。

四季度毛利率回升至20.12%，但期间费用率升至14.00%。

💡 为什么值得继续看

公司收入和利润走势出现分化，反映汽车零部件企业当前的真实经营压力。

机器人布局、海外扩张与H股申请同步推进，意味着后续投入和兑现节奏值得跟踪。

⚠️ 风险提示

乘用车销量若低于预期，可能直接拖累内外饰件配套需求。

新客户和新车型定点落地偏慢，或影响后续收入释放节奏。

# 关键词

新泉股份 仪表盘总成 门板总成 毛利率修复 机器人布局 全球化扩张

📊 关键数据

营业收入

155.24亿元

2025年，同比增长17.04%

归母净利润

8.15亿元

2025年，同比下降16.54%

Q4毛利率

20.12%

2025Q4，同比+2.64pct，环比+4.48pct

Q4期间费用率

14.00%

2025Q4，同比+5.80pct，环比+3.23pct