🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司正同时受益于国产AI算力扩张、液冷渗透提升和商业航天放量，连接器与液冷互连业务有望打开新增长空间。

📌 核心要点

AI需求由训练转向推理，机柜高速互联与背板连接器需求明显抬升。

公司拟投建高速模组和液冷互连产能，切入AI超算与信创新场景。

研报预计2026至2027年利润增速显著加快，盈利弹性高于收入增速。

💡 为什么需要继续看

2026年被研报定义为昇腾950系列放量元年，国产算力链条进入关键验证阶段。

公司原有航空航天基础上叠加AI算力和液冷新业务，市场更关注新增长来源。

⚠️ 风险提示

国产AI服务器出货若低于预期，高速连接器放量节奏可能被拖慢。

高速连接器导入下游大客户进度偏慢，可能影响新业务兑现速度。

# 关键词

航天电器 高速连接器 液冷模组 国产算力 商业航天 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

72.81亿元

2026年预测，同比增23.8%

归母净利润

5.00亿元

2026年预测，同比增42.8%

高速及液冷项目投资

5725万元

子公司苏州华旃建设高速模组及液冷互连产能

毛利率

40.1%

2026年预测，较2025年提升0.3个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

昇腾950系列及Atlas 950 SuperPoD后续放量节奏是否兑现。

公司高速模组和液冷互连产能建设后，客户导入进展是否加快。

商业航天发射节奏能否从百颗级持续迈向千颗级验证。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司正同时受益于国产AI算力扩张、液冷渗透提升和商业航天放量，连接器与液冷互连业务有望打开新增长空间。；AI需求由训练转向推理，机柜高速互联与背板连接器需求明显抬升。