🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司正受益于国产AI算力、液冷和商业航天三条需求线，高速连接器与液冷互连产能扩张将带动业绩修复。

📌 核心要点

AI需求从训练转向推理，Token通胀推动国产算力基础设施加快建设。

公司投建高速模组和液冷互连产能，切入AI超算与信创增量需求。

研报预计2026年利润增速明显抬升，业绩弹性高于2025年。

💡 为什么需要继续看

昇腾950被研报定义为2026年放量元年，连接器与液冷环节进入验证窗口。

公司原有航空航天基础稳固，如AI与液冷新业务兑现，收入结构可能改善。

⚠️ 风险提示

国产AI服务器出货若低于预期，高速连接器放量节奏可能延后。

公司导入下游大客户进度若偏慢，液冷与互连新产能消化或受压。

# 关键词

航天电器 高速连接器 液冷模组 昇腾服务器 商业航天 盈利修复

📊 关键数据

营收预测

72.81亿元

2026E，同比增长23.8%

归母净利润预测

5.00亿元

2026E，同比增长42.8%

高速模组及液冷项目投资

5725万元

由苏州华旃建设，提升AI超算与信创产能

2026年PE

57.8倍

按研报预测EPS 1.10元和当前股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

昇腾950系列与Atlas 950 SuperPoD的实际放量和交付节奏。

公司高速连接器、液冷模组导入大客户的认证与订单兑现进展。

商业航天发射频次提升后，航天连接器订单是否出现规模化增长。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司正受益于国产AI算力、液冷和商业航天三条需求线，高速连接器与液冷互连产能扩张将带动业绩修复。；AI需求从训练转向推理，Token通胀推动国产算力基础设施加快建设。