🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩增长稳健，绿电与储能开始放量，矿山微电网和电动矿卡正成为新的增长抓手。

📌 核心要点

2025年营收118.72亿元，同比增长18.49%，利润增速快于收入。

绿电与储能收入高增，分别同比增长398.51%和523.08%。

环保设备新增合同102.58亿元，在手订单188.9亿元保持充沛。

💡 为什么需要继续看

公司增长来源正从传统环保设备，扩展到矿山绿电、储能和电动矿卡新业务。

储能产能扩张、订单排产到2026年底，说明新业务已从布局走向兑现阶段。

⚠️ 风险提示

紫金矿业矿山扩产若慢于预期，绿电与矿卡项目落地节奏可能受影响。

储能和矿卡竞争若加剧，可能压缩毛利率并拖累盈利兑现速度。

# 关键词

龙净环保 矿山微电网 电动矿卡 储能电芯 绿电装机 在手订单

📊 关键数据

营业收入

118.72亿元

2025年，同比增加18.49%

归母净利润

11.12亿元

2025年，同比增加33.95%

储能电芯交付

约8GWh

2025年，95%以上为外销

现金分红率

43.39%

2025年度拟每10股派3.80元

📌 接下来重点跟踪什么

西藏麻米措和刚果金凯兰庚等项目后续投产进度。

13GWh产能爬坡后，储能订单交付和毛利率变化。

电动矿卡后续批量订单及无人化车型商业化节奏。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年业绩增长稳健，绿电与储能开始放量，矿山微电网和电动矿卡正成为新的增长抓手。；2025年营收118.72亿元，同比增长18.49%，利润增速快于收入。