🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩保持增长，核心看点是AI持续嵌入C端与B端产品，同时海外业务加速放量，带动后续收入与利润扩张。

📌 核心要点

2025年营收18.1亿元，同比增25.83%，业绩延续较快增长。

C端月活升至1.9亿，付费率提升至5.2%，变现效率继续改善。

海外收入达6.24亿元，同比增34.11%，增速快于国内市场。

💡 为什么需要继续看

这份年报把AI落地、海外扩张和付费转化三条主线放在一起，能更快看清增长来源。

公司2026年仍将加大研发和销售投入，当前正处在AI产品化与海外放量的验证阶段。

⚠️ 风险提示

AI产品功能迭代若慢于预期，可能影响新场景落地和用户付费转化。

海外推广效果若不达预期，收入增速和付费渗透率都可能受压。

# 关键词

合合信息 AI应用 海外拓展 付费转化 C端月活 B端方案

📊 关键数据

营业收入

18.1亿元

2025年，同比+25.83%

归母净利润

4.54亿元

2025年，同比+13.39%

C端月活

1.9亿

截至2025年12月，同比+11.11%

海外收入

6.24亿元

2025年，同比+34.11%

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看海外付费率和用户粘性是否继续提升。

跟踪AI新品和Agent相关功能能否带来新增收入贡献。

观察销售高投入下，利润增速能否继续快于费用扩张。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年业绩保持增长，核心看点是AI持续嵌入C端与B端产品，同时海外业务加速放量，带动后续收入与利润扩张。；2025年营收18.1亿元，同比增25.83%，业绩延续较快增长。