🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩稳健增长，受益存储涨价与AI需求提升，且端云定制化存储布局正逐步打开新增量。

📌 核心要点

2025年预计营收92.03亿元，同比增长25%，增长延续。

2025年预计归母净利16.10亿元，同比增长46%，利润弹性 stronger。

DRAM采购额度提升至2.21亿美元，显示后续产品布局明显加快。

💡 为什么需要继续看

一方面2025年业绩预增已落地，另一方面2026年存储涨价预期仍在强化。

公司不只受益行业周期，还在端侧AI定制化存储上出现先导产品落地信号。

⚠️ 风险提示

若DDR4、NOR等产品涨价不及预期，盈利修复节奏可能放缓。

若新产品开发或客户导入慢于预期，定制化存储放量或推迟。

# 关键词

兆易创新 存储景气 DRAM NOR Flash 定制化存储 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

92.03亿元

2025年预计，同比+25%

归母净利润

16.10亿元

2025年预计，同比+46%

Q4归母净利润

5.27亿元

2025Q4预计，同比+95%，环比+4%

DRAM采购额度

2.21亿美元

2026年上半年预计，折合约15.47亿元

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看DDR4、NOR Flash价格上涨能否延续到2026年中。

跟踪长鑫代工DRAM采购额度提升后，相关产品收入兑现速度。

关注端侧AI定制化存储的客户落地、性能验证与规模化节奏。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年业绩稳健增长，受益存储涨价与AI需求提升，且端云定制化存储布局正逐步打开新增量。；2025年预计营收92.03亿元，同比增长25%，增长延续。