🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，新易盛2025年利润继续大增，核心驱动来自800G光模块份额提升、海外客户突破和高毛利产品占比上升。

📌 核心要点

2025年归母净利润预计94至99亿元，同比大增231%至249%。

800G光模块切入更多海外大厂，市场份额预计明显提升。

泰国产能持续释放，北美交付受关税扰动相对较小。

💡 为什么需要继续看

公司Q4利润仍维持高增，说明高景气并未只停留在上半年。

800G放量、泰国产能和1.6T储备同时推进，验证后续增长链条。

⚠️ 风险提示

如果下游算力资本开支放缓，高速光模块需求可能低于预期。

1.6T、AEC等新产品研发或放量进度若延后，会影响后续增长。

# 关键词

新易盛 800G光模块 海外客户 泰国产能 净利润高增 1.6T产品

📊 关键数据

销售收入

240.78亿元

2025年预测，较2024年86.47亿元明显增长

归母净利润

94-99亿元

2025年业绩预告，同比增长231%-249%

Q4归母净利润

31-36亿元

2025年第四季度预计，同比增长160%-202%

研发费用

5.01亿元

2025年前三季度，同比高增150%

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看800G在海外大客户中的份额提升是否继续兑现。

跟踪泰国工厂扩产进度及北美客户实际交付节奏变化。

关注2026年1.6T光模块是否按研报预期进入正式放量。

📄 研报内容摘录

研报认为，新易盛2025年利润继续大增，核心驱动来自800G光模块份额提升、海外客户突破和高毛利产品占比上升。；2025年归母净利润预计94至99亿元，同比大增231%至249%。