🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为科大讯飞2025年利润明显修复，国产算力底座与星火大模型升级推动商业化，C端学习机等产品成为新增量。

📌 核心要点

2025年归母净利润预计7.85亿至9.50亿元，同比增40%至70%。

星火大模型基于国产算力训练，技术底座自主可控能力进一步强化。

C端营销投入继续增加，AI学习机带动商业化落地速度提升。

💡 为什么值得继续看

公司此前利润承压，如今业绩预告显示盈利修复加快，经营质量改善更值得重新审视。

AI从技术突破走向落地阶段，研报把国产算力和C端放量两个关键变量放在同一框架里。

⚠️ 风险提示

若大模型技术升级慢于预期，产品竞争力和商业化节奏都可能受影响。

C端学习机等产品推广投入较大，若销量不及预期会拖累利润释放。

# 关键词

科大讯飞 讯飞星火 国产算力 AI学习机 盈利修复 C端业务

📊 关键数据

营业收入

279.54亿元

2025年预测，同比增长19.75%

归母净利润

7.85亿至9.50亿元

2025年业绩预告，同比增加40%至70%

销售费用增速

超过25%

2025年同比增长，主要投向C端品牌推广和渠道建设

市盈率

150.26倍

对应2025年预测，按2026年2月2日收盘价57元测算