🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，东微半导正从业绩低谷修复，靠功率器件技术积累切入AI服务器电源，增长弹性来自工业、汽车和数据中心需求回暖。

📌 核心要点

2025年前三季度营收同比增41.60%，归母净利润同比增58.46%。

中低压屏蔽栅MOSFET与Tri-gate IGBT增速较快，产品结构在改善。

研报预计2025-2027年净利润持续修复，AI数据中心有望成为新增量。

💡 为什么值得继续看

公司经历2024年利润下滑后，2025年收入和利润已出现明显修复信号。

AI服务器和数据中心扩容正在发生，公司产品已对应高效率电源需求场景。

⚠️ 风险提示

若工业电源、车载充电机、充电桩需求回暖放缓，业绩修复可能弱于预期。

若功率器件价格竞争继续加剧，毛利率回升和利润释放可能受压制。

# 关键词

东微半导 功率半导体 AI服务器电源 数据中心 盈利修复 SiC器件

📊 关键数据

营业收入

14.06亿元

2025年预测，同比增40.11%

归母净利润

1.15亿元

2025年预测，同比增185.30%

2025Q1-Q3营收

9.64亿元

同比增长41.60%，经营修复明显

毛利率

16.54%

2025Q1-Q3，同比提升1.01个百分点