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先看这份研报的核心结论
研报认为，公司主业已进入盈利修复期，并通过收购秦淮数据、布局液冷与超级电容，向AI算力全链条延伸。
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核心要点
2024年公司扭亏进入修复通道，制冷剂景气和电子元器件回暖是主因。
已完成秦淮数据30%首轮收购，并拟发股收购剩余70%股权。
液冷与积层箔电容从材料延伸到方案端，AI业务链条明显拉长。
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为什么值得继续看
一是传统主业盈利修复已有数字验证，二是AI新业务开始进入并购整合和产能落地阶段。
秦淮数据收购、液冷试产、SST方案落地都发生在近一年，验证节点比单纯概念更近。
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风险提示
秦淮数据并表尚未完成，若交易推进放缓，电算协同逻辑会延后兑现。
大股东累计质押比例高，若股价大幅波动可能放大市场担忧。
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关键词
东阳光
秦淮数据
液冷
超级电容
制冷剂
盈利修复
