🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩稳步增长，光连接业务明显放量，高端产品升级与前瞻技术布局将成为后续核心驱动力。

📌 核心要点

2025年营收143.55亿元、归母净利14.71亿元，均实现两成左右增长。

联接业务收入同比大增53.4%，已成为拉动整体业绩的主要引擎。

光电器件毛利率升至13.3%，产品结构正向800G和1.6T迭代。

💡 为什么需要继续看

公司已披露年报，既能看到全年增长质量，也能观察四季度短期波动原因。

2026年被研报视为国内AI算力建设起步之年，公司卡位光连接关键环节。

⚠️ 风险提示

若AI算力建设推进慢于预期，高速光模块放量节奏可能被拉长。

若客户采购节奏继续波动，单季度收入和毛利率仍可能承压。

# 关键词

华工科技 光连接 800G 1.6T 毛利率 AI算力

📊 关键数据

营业收入

143.55亿元

2025年，同比增长22.59%

归母净利润

14.71亿元

2025年，同比增长20.48%

联接业务收入增速

53.4%

2025年，同比大幅增长，成为主要增长引擎

光电器件毛利率

13.3%

2025年，较上年提升4.85个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续要跟踪800G、1.6T等高端产品出货是否继续提升。

要观察客户采购节奏恢复后，季度收入和毛利率能否回稳。

国内AI算力建设推进速度，决定光连接业务放量斜率。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年业绩稳步增长，光连接业务明显放量，高端产品升级与前瞻技术布局将成为后续核心驱动力。；2025年营收143.55亿元、归母净利14.71亿元，均实现两成左右增长。