🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年四季度盈利超预期，锂电结构件主业仍有增长，机器人业务开始贡献新增量。

📌 核心要点

2025年营收152.1亿元，同比增长26.5%，主业延续扩张。

Q4归母净利5.8亿元，环比增长39.5%，盈利表现强于预期。

机器人业务已形成收入，2026年有望突破亿元规模。

💡 为什么需要继续看

这份研报给出了Q4利润超预期的具体数据，能帮助理解盈利改善是否真实。

除锂电结构件外，机器人业务出现新进展，市场关注点从单一主业转向第二曲线。

⚠️ 风险提示

若下游电池客户需求放缓，结构件收入增速可能低于预期。

若市场竞争加剧，产品价格和净利率可能承受压力。

# 关键词

科达利 锂电结构件 Q4盈利 海外产能 机器人 净利率

📊 关键数据

营业收入

152.13亿元

2025年，同比增长26.46%

归母净利润

17.64亿元

2025年，同比增长19.87%

锂电结构件收入

147亿元

2025年，同比增长28%，占比97%

毛利率

23.72%

2025年，全年同比下降0.6个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续要跟踪2026年结构件收入能否如预期突破200亿元。

要看铝价上涨后，公司净利率是否仍能维持10%至12%。

机器人客户导入、海外产能建设和亿元收入目标兑现情况值得持续观察。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年四季度盈利超预期，锂电结构件主业仍有增长，机器人业务开始贡献新增量。；2025年营收152.1亿元，同比增长26.5%，主业延续扩张。