🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年盈利明显修复，核心由电解液销量高增、产能利用率提升及电池材料业务恢复共同推动。

📌 核心要点

2025年营收166.5亿元，同比增长33%，业绩恢复明显加快。

归母净利润13.62亿元，同比大增181.43%，盈利弹性显著释放。

电解液全年销量超72万吨，同比增长约44%，现有产能接近满产。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报，业绩、销量和产能利用率同步改善，验证经营修复并非单一因素推动。

2026年还叠加海外订单、六氟磷酸锂增量和新型电解液技术进展，后续验证点较明确。

⚠️ 风险提示

若下游电池需求走弱，电解液和磷酸铁开工率可能回落。

原材料价格及供应波动，可能压缩利润修复节奏与幅度。

# 关键词

天赐材料 电解液 销量增长 产能利用率 六氟磷酸锂 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

166.50亿元

2025年，同比增长33%

归母净利润

13.62亿元

2025年，同比增长181.43%

电解液销量

超72万吨

2025年，同比增长约44%

毛利率

22.2%

2025年，研报预测2026年升至34.9%

📌 接下来重点跟踪什么

电解液销量在高基数下能否继续增长，产能是否维持高负荷。

六氟磷酸锂增量业绩兑现节奏，以及磷酸铁开工率提升情况。

海外本土客户订单放量与快充、半固态项目中试进展。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年盈利明显修复，核心由电解液销量高增、产能利用率提升及电池材料业务恢复共同推动。；2025年营收166.5亿元，同比增长33%，业绩恢复明显加快。