🧭 先看这份研报的核心结论

恒玄科技2025年利润增速快于收入，毛利率明显改善，新一代AI眼镜旗舰芯片将量产，研报核心看点转向新产品放量与盈利修复。

📌 核心要点

2025年营收35.25亿元，同比增长8.02%，增速较前期放缓。

归母净利润增至5.94亿元，同比增长29%，盈利改善快于收入。

BES6100即将量产，产品重心正向AI眼镜等低功耗终端延伸。

💡 为什么需要继续看

公司传统业务短期承压，但新旗舰芯片进入量产前夕，处在业务切换的关键验证期。

AI眼镜2026年出货预期提升，研报给出了产品、行业和盈利预测三条线索。

⚠️ 风险提示

若智能耳机、手表等下游需求继续偏弱，短期收入恢复可能慢于预期。

若BES6100推广或客户导入进度偏慢，AI眼镜新增长逻辑会被推迟验证。

# 关键词

恒玄科技 AI眼镜 BES6100 毛利率修复 蓝牙7.0 分红转增

📊 关键数据

营业总收入

35.25亿元

2025年，同比增加8.02%

归母净利润

5.94亿元

2025年，同比增加29.00%

销售毛利率

38.69%

2025年，同比提升3.98个百分点

现金分红方案

每10股派14元

2025年度，并每10股转增4股

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪BES6100量产节奏，以及智能眼镜客户导入和实际落地进展。

跟踪2026年收入18.44%和净利21.87%的预测能否兑现。

跟踪毛利率能否由2025年的38.69%继续维持在较高水平。

📄 研报内容摘录

恒玄科技2025年利润增速快于收入，毛利率明显改善，新一代AI眼镜旗舰芯片将量产，研报核心看点转向新产品放量与盈利修复。；2025年营收35.25亿元，同比增长8.02%，增速较前期放缓。