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先看这份研报的核心结论
研报核心判断是：扬杰科技2025年业绩稳健增长，2026年在提价、海外扩产和高毛利业务放量带动下，收入与盈利仍有上行动力。
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核心要点
2025年营收71.30亿元，同比增长18.18%，归母净利润增长25.55%。
2025年四季度利润短期承压，研报判断主要受战略调整和海外客户去库存影响。
越南封装厂满产满销，车规级6寸晶圆厂启动建设，海外IDM布局继续推进。
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为什么值得继续看
公司同时出现提价、海外高毛利订单增长和新产能落地，都是影响2026年业绩的关键变量。
SiC芯片与车规模块已进入量产和订单兑现阶段，说明新业务开始从投入期走向验证期。
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风险提示
若汽车电子、服务器电源、储能需求放缓，营收上行节奏可能弱于预期。
若客户导入或海外订单兑现偏慢，毛利率回升和扩产收益可能延后。
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关键词
扬杰科技
功率半导体
海外IDM
越南工厂
SiC模块
毛利率修复
