🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为金山办公业绩保持稳健增长，AI原生办公与海外扩张正成为新一轮收入和用户增长的重要来源。

📌 核心要点

2025年营收59.28亿元，同比增长15.78%，整体增长依然稳健。

WPS 365收入同比增长64.93%，显示企业端AI办公放量更快。

海外个人业务收入同比增长53.67%，国际化开始贡献新增量。

💡 为什么值得继续看

公司刚披露年报，AI用户、调用量、海外付费用户等关键数据首次集中验证新增长线索。

市场更关心软件公司怎样把AI变成收入，这篇研报给出了产品升级与商业化进展的证据。

⚠️ 风险提示

若AI技术落地慢于预期，用户活跃提升未必能顺利转成付费收入。

若企业办公软件竞争加剧，WPS 365高增长和毛利率可能承压。

# 关键词

金山办公 WPS AI WPS 365 海外收入 研发投入 盈利预测

📊 关键数据

营业收入

59.28亿元

2025年，同比增加15.78%

归母净利润

18.36亿元

2025年，同比增加11.63%

WPS AI国内月活

超8013万

截至2025年底，同比增长307%

海外个人业务收入

2.82亿元

2025年，同比增加53.67%