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先看这份研报的核心结论
豪威集团2025年业绩创历史新高，增长主要来自汽车与新兴领域CIS放量，手机业务走弱，2026年短期承压但结构变化仍在继续。
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核心要点
2025年营收288.55亿元，同比增长12.14%，归母净利增速快于收入。
汽车CIS和新兴领域CIS高增长，手机CIS下滑，业务重心继续向非手机转移。
26Q1收入预计同比小幅下滑，分销占比提升将拖累毛利率回落至28.7%-29.6%。
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为什么值得继续看
这篇研报把公司增长来源拆开讲清，能看出业绩创新高并非所有业务都在同步改善。
公司已给出26Q1收入和毛利率指引，能较快验证手机压力与非手机增长能否对冲。
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风险提示
手机补贴边际收敛叠加存储涨价，终端销量承压，手机CIS可能继续下滑。
汽车和新兴产品若导入客户进度放缓，销量与单价提升逻辑都会受影响。
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关键词
豪威集团
汽车CIS
手机CIS
新兴领域
毛利率
业绩创新高
