🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩增长明显，AI投入开始转化为经营效率，同时正把能力延伸到具身智能巡检机器人等新场景。

📌 核心要点

2025年营收48.33亿元，同比增长22.90%，增长保持稳健。

归母净利润9.36亿元，同比增长46.02%，利润增速快于收入。

公司已部署80余个AI智能体，并发布首款巡检作业机器人。

💡 为什么需要继续看

年报显示利润、毛利率和ROE同步改善，能帮助判断AI投入是否开始兑现。

公司首次把具身智能落到机器人产品和场景指标上，新增业务方向更易跟踪验证。

⚠️ 风险提示

存货由11.51亿元升至16.68亿元，若去化慢会压制现金流和周转。

机器人与AI新业务仍在早期，若场景落地不及预期，增量贡献可能有限。

# 关键词

道通科技 营收增长 利润修复 AI智能体 具身智能 巡检机器人

📊 关键数据

营业收入

48.33亿元

2025年，同比增长22.90%

归母净利润

9.36亿元

2025年，同比增长46.02%

研发投入

8.74亿元

2025年，同比增长28.47%，高于收入增速

毛利率

56.07%

2025年，较上年提升0.76个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

巡检机器人后续订单、客户导入和实际落地场景进展。

AI智能体部署后，费用率、毛利率和净利率能否继续改善。

存货与经营现金流变化，检验增长是否伴随周转压力。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩增长明显，AI投入开始转化为经营效率，同时正把能力延伸到具身智能巡检机器人等新场景。；2025年营收48.33亿元，同比增长22.90%，增长保持稳健。