🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司传统橡胶助剂业务稳健，半导体与显示光刻胶加快放量，正从单一材料龙头走向电子化学品平台。

📌 核心要点

2025年前三季度营收25.23亿元，同比增长4.06%，净利润增速快于收入。

半导体光刻胶25H1营收近2亿元，同比增长超50%，新品验证后开始上量。

CMP抛光垫已拿到8寸和12寸首批正式订单，电子材料平台继续扩展。

💡 为什么需要继续看

公司电子材料收入占比已升至27.82%，增长明显快于传统业务，业务结构正在变化。

ArF、KrF、EBR与CMP抛光垫进入验证和放量阶段，当前正处于业绩兑现前沿。

⚠️ 风险提示

高端光刻胶客户验证周期长，若认证推进放缓，新品放量节奏会受影响。

苯酚等化工原料价格若明显上涨，传统助剂业务利润空间可能被压缩。

# 关键词

彤程新材 半导体光刻胶 显示光刻胶 CMP抛光垫 特种橡胶助剂 国产替代

📊 关键数据

营收

25.23亿元

2025年前三季度，同比+4.06%

归母净利润

4.94亿元

2025年前三季度，同比+12.65%

半导体光刻胶收入

近2亿元

2025年上半年，同比超+50%

电子材料收入占比

27.82%

2025年前三季度，同比提升5.47个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

ArF、KrF、EBR等新品在更多晶圆厂的验证和量产进度。

CMP抛光垫正式订单是否扩大到更多客户和更高出货规模。

电子材料收入占比能否继续提升，带动整体毛利率改善。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司传统橡胶助剂业务稳健，半导体与显示光刻胶加快放量，正从单一材料龙头走向电子化学品平台。；2025年前三季度营收25.23亿元，同比增长4.06%，净利润增速快于收入。