🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，高速光模块需求继续强劲，公司凭借800G和1.6T产品放量、硅光优势和扩产，业绩仍处快速增长阶段。

📌 核心要点

2025年营收382.4亿元，同比增长60.25%，收入继续高增。

归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%，利润弹性明显 stronger。

800G与1.6T需求走强，公司2026年产能还将较大提升。

💡 为什么值得继续看

一是年报已经验证高端光模块放量，收入、利润和毛利率同步改善。

二是研报把2026至2027年的需求、扩产和新产品节奏讲得更具体。

⚠️ 风险提示

若AI算力基础设施投入放缓，高速光模块订单增速可能低于预期。

若1.6T产品研发或送测节奏不顺，新增收入兑现时间可能后移。

# 关键词

中际旭创 高速光模块 800G 1.6T 硅光 产能扩张

📊 关键数据

营业收入

382.40亿元

2025年，同比增60.25%

归母净利润

107.97亿元

2025年，同比增108.78%

年化产能

2800多万只

2025年已达成，2026年还将提升

第四季度毛利率

44.48%

2025年Q4，创历史新高

📌 接下来重点跟踪什么

持续跟踪800G和1.6T产品出货占比是否继续提升。

关注2026年新增产能落地后，订单匹配和利用率变化。

留意scale-up新产品送测进度及2027年需求兑现情况。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，高速光模块需求继续强劲，公司凭借800G和1.6T产品放量、硅光优势和扩产，业绩仍处快速增长阶段。；2025年营收382.4亿元，同比增长60.25%，收入继续高增。