🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：高速光模块出货加速，带动中际旭创一季报收入、利润和毛利率同步大幅提升，并提前卡位NPO/XPO等下一代技术。

📌 核心要点

2026年一季度营收194.96亿元，同比增191.1%，明显超预期。

800G和1.6T高速光模块放量，推动归母净利润同比增262.3%。

毛利率升至46.1%，同时公司备货扩产并推进NPO/XPO布局。

💡 为什么值得继续看

这篇研报给出了最新季报验证，说明AI数据中心需求已直接反映到收入和利润上。

除了当期业绩爆发，研报还补充了产能扩张与新技术进展，便于判断后续持续性。

⚠️ 风险提示

若海外大厂资本开支放缓，高速光模块需求增速可能低于研报预期。

若行业竞争加剧或产品降价过快，毛利率改善幅度可能被压缩。

# 关键词

中际旭创 高速光模块 800G 1.6T NPO 产能扩张

📊 关键数据

营业收入

194.96亿元

2026Q1，同比+191.1%，环比+47.3%

归母净利润

57.35亿元

2026Q1，同比+262.3%，环比+56.5%

毛利率

46.1%

2026Q1，同比+9.36pct，环比+1.6pct

存货

156.72亿元

2026Q1，同比+78.53亿元，环比+29.92亿元

📌 接下来重点跟踪什么

后续需跟踪800G和1.6T产品出货占比能否继续提升。

需观察存货、预付款和在建工程扩张后，产能释放节奏是否兑现。

需验证NPO/XPO相关产品能否形成客户导入和实际收入贡献。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：高速光模块出货加速，带动中际旭创一季报收入、利润和毛利率同步大幅提升，并提前卡位NPO/XPO等下一代技术。；2026年一季度营收194.96亿元，同比增191.1%，明显超预期。