🧭 先看这份研报的核心结论

海光信息一季度业绩落在预告区间内，收入高增、存货和预付款同步抬升，显示需求释放与备货扩张正在形成正循环。

📌 核心要点

26Q1营收40.3亿元，同比增长68.06%，延续较快增长。

26Q1归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%，符合预告区间。

存货与预付款明显抬升，反映订单交付和前置备货正在加速。

💡 为什么值得继续看

公司一季报把此前预告落到实数，验证高增长并非短期口径变化。

新发布AI算力产品与芯片主业形成协同，给后续收入释放提供新观察点。

⚠️ 风险提示

研发投入大幅增加，若新品落地慢，利润释放节奏可能受压。

存货和预付款快速上升，若下游兑现不及预期，周转压力会增大。

# 关键词

海光信息 CPU DCU AI算力 存货修复 盈利上修

📊 关键数据

营业收入

40.3亿元

26Q1，同比增长68.06%

归母净利润

6.87亿元

26Q1，同比增长35.82%

研发费用

11.5亿元

26Q1，同比增长62.73%

存货/预付款

73亿元/34亿元

26Q1，较25年各季度明显抬升