🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年利润大增主要来自非经常性收益，主业仍在稳步推进，AI端侧新品与品牌客户导入成为后续增长新动能。

📌 核心要点

2025年营收仅增1.24%，但归母净利润同比大增371.66%。

扣非归母净利润同比下滑4.49%，利润高增并非完全来自主业。

无线音频芯片销量超25亿颗，AI耳机与Wi-Fi新品开始落地。

💡 为什么需要继续看

这份年报把利润高增的真实来源讲清了，有助于区分一次性收益和主业改善。

品牌客户导入、AI端侧产品量产时间点更明确，后续验证路径比此前更清楚。

⚠️ 风险提示

若品牌客户项目量产推迟，耳机芯片放量节奏可能低于预期。

若AI玩具、AI音箱商业化偏慢，新品贡献可能延后兑现。

# 关键词

中科蓝讯 无线音频 品牌客户 AI端侧 Wi-Fi芯片 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

18.42亿元

2025年，同比+1.24%

归母净利润

14.15亿元

2025年，同比+371.66%

无线音频芯片销量

超25亿颗

2025年，市场份额处于第一梯队

扣非归母净利润

2.33亿元

2025年，同比-4.49%

📌 接下来重点跟踪什么

2026年上半年品牌手机耳机项目能否按计划量产放量。

AI耳机、AI玩具、AI音箱新品的客户导入和出货进度。

后续扣非利润能否随收入增长同步改善。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年利润大增主要来自非经常性收益，主业仍在稳步推进，AI端侧新品与品牌客户导入成为后续增长新动能。；2025年营收仅增1.24%，但归母净利润同比大增371.66%。