🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年收入继续增长，运算电子等高增长业务拉动结构优化，四季度盈利能力改善，但全年利润仍受费用投入拖累。

📌 核心要点

2025年营收388.71亿元，同比增长8.09%，延续增长。

归母净利润15.65亿元，同比下降2.75%，增收未增利。

运算电子收入同比大增42.6%，业务重心继续向高附加值迁移。

💡 为什么需要继续看

公司四季度毛利率和净利润同步改善，说明经营修复已在单季数据中开始体现。

先进封装、汽车电子通线和高性能计算导入，决定后续成长质量是否能继续抬升。

⚠️ 风险提示

消费电子需求若继续偏弱，可能拖累整体收入与利润修复节奏。

新产品导入和量产爬坡慢于预期，先进封装放量或不及判断。

# 关键词

长电科技 先进封装 运算电子 汽车电子 毛利率 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

388.71亿元

2025年，同比+8.09%

归母净利润

15.65亿元

2025年，同比-2.75%

运算电子增速

42.6%

2025年收入同比增长，成为核心亮点

毛利率

14.15%

2025年，同比提升1.1个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

2.5D先进封装量产推进后，相关订单和收入占比能否继续提升。

汽车电子专线投产后，车规级客户导入和产能利用率变化。

消费电子需求是否回暖，进而影响公司整体收入与利润表现。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年收入继续增长，运算电子等高增长业务拉动结构优化，四季度盈利能力改善，但全年利润仍受费用投入拖累。；2025年营收388.71亿元，同比增长8.09%，延续增长。