🧭 先看这份研报的核心结论

长电科技2025年营收创新高，业务重心正转向运算、汽车等高增长领域，并以更大资本开支强化先进封装产能与平台能力。

📌 核心要点

2025年营收388.71亿元，同比增长8.09%，创历史新高。

归母净利润同比下降2.75%，但Q4毛利率和净利率明显改善。

运算电子、汽车电子收入高增，业务结构升级趋势进一步明确。

💡 为什么需要继续看

公司增长来源正在切换，通讯电子走弱时，运算和汽车业务开始接棒。

2026年固定资产投资提至99.8亿元，直接关系后续产能释放和业绩兑现。

⚠️ 风险提示

先进封装研发和量产若推进偏慢，新增投入可能难以按期转化收入。

消费电子需求调整叠加地缘扰动，可能拖累盈利预测兑现节奏。

# 关键词

长电科技 先进封装 运算电子 汽车电子 资本开支 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

388.71亿元

2025年，同比增长8.09%，创历史新高

归母净利润

15.65亿元

2025年，同比下降2.75%

运算电子收入

82.79亿元

2025年，同比增长42.12%，占比提升至21.3%

固定资产投资计划

99.8亿元

2026年，较2025年计划的85亿元进一步提升

📌 接下来重点跟踪什么

运算电子和汽车电子收入高增能否在2026年继续维持。

99.8亿元资本开支落地后，先进封装产能利用率提升情况。

CPO与硅光引擎客户验证后，能否进一步转向批量订单。

📄 研报内容摘录

长电科技2025年营收创新高，业务重心正转向运算、汽车等高增长领域，并以更大资本开支强化先进封装产能与平台能力。；2025年营收388.71亿元，同比增长8.09%，创历史新高。