🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，AI算力相关PCB需求仍强，公司一季度业绩高增，高端产能将在二季度起逐步释放，支撑后续增长兑现。

📌 核心要点

26Q1归母净利润预告11.8至12.6亿元，同比增54.76%至65.25%。

AI服务器与高速运算需求走强，推动高端PCB产品量价齐升。

数据通讯产能利用率已超90%，新增产能预计26Q2有序释放。

💡 为什么需要继续看

一季报预告先验证了AI算力链景气度，不再只是远期预期，业绩兑现更直接。

公司当前同时处在高端产品升级和产能扩张阶段，后续验证节点较为明确。

⚠️ 风险提示

若AI相关服务器和云计算建设放缓，高端PCB需求增速可能回落。

海外客户认证或新增产能释放进度慢于预期，会影响后续交付节奏。

# 关键词

沪电股份 AI算力 高端PCB 产能释放 海外认证 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

270.07亿元

2026年预测，同比增长42.6%

归母净利润

11.8至12.6亿元

2026年一季度预告，同比增长54.76%至65.25%

产能利用率

超90%

26Q1数据通讯事业部，高位运行

毛利率

38.4%

2026年预测，较2025年提升2.9个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

26Q2新增高端产能实际释放节奏，以及能否继续保持高利用率。

海外客户剩余认证推进情况，尤其是认证后订单转化速度。

汽车业务量产爬坡进展，是否能向数据通讯高阶HDI延伸兑现。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，AI算力相关PCB需求仍强，公司一季度业绩高增，高端产能将在二季度起逐步释放，支撑后续增长兑现。；26Q1归母净利润预告11.8至12.6亿元，同比增54.76%至65.25%。