🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，国产超节点加快落地，盛科通信作为少数高速交换芯片供应商具备卡位优势，但短期利润仍受高研发投入压制。

📌 核心要点

2025年公司营收预计11.51亿元，同比增6.35%。

归母净利润预计亏损1.50亿元，亏损较上年扩大。

国产超节点密集发布，交换芯片需求有望进入放量阶段。

💡 为什么值得继续看

4月国内最大科学智能计算集群投用，国产算力基础设施进入新阶段。

超节点正从发布走向商用，产业链核心器件的验证窗口正在打开。

⚠️ 风险提示

交换芯片量产进度若慢于预期，卡位优势可能难以兑现。

下游超节点建设节奏放缓，可能影响产品起量与收入增长。

# 关键词

盛科通信 交换芯片 国产超节点 算力集群 盈利修复 研发投入

📊 关键数据

营业收入

11.51亿元

2025年预计，同比增加6.35%

归母净利润

-1.50亿元

2025年预计，较上年同期亏损增加0.82亿元

研发费用率

55.0%

2025年预计，占销售收入比重，较2024年39.6%提升

毛利率

51.7%

2025年预计，较2024年40.1%提升

📌 接下来重点跟踪什么

高端交换芯片量产进度是否按计划推进。

超节点和大规模数据中心建设节奏是否继续加快。

2026年能否如预测实现扭亏，验证投入转化效率。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，国产超节点加快落地，盛科通信作为少数高速交换芯片供应商具备卡位优势，但短期利润仍受高研发投入压制。；2025年公司营收预计11.51亿元，同比增6.35%。