🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩在低基数后期明显回暖，培训主业保持增长，AI课程合作有望成为后续新增收入来源。

📌 核心要点

2025年收入8.11亿元，同比增长3.55%，归母净利润增长19.12%。

Q3、Q4业绩明显回暖，Q4扣非净利润同比增长41%。

公司与钉钉共研AI课程，研报预计2026年有望贡献收入。

💡 为什么需要继续看

年报显示下半年业绩修复更清晰，能帮助判断此前回落是否已出现阶段性改善。

公司把AI从内部应用推进到课程产品合作，新增业务线开始进入可验证阶段。

⚠️ 风险提示

若企业家参训意愿走弱，管理培训收入和回款节奏可能承压。

AI产品研发和网点扩张投入增加，可能抬高费用率并压缩利润。

# 关键词

行动教育 管理培训 管理咨询 合同负债 高分红 AI课程

📊 关键数据

营业收入

8.11亿元

2025年，同比增长3.55%

归母净利润

3.20亿元

2025年，同比增长19.12%

合同负债

11.8亿元

2025年末，同比增长9.3%

分红率

93%

2025年拟分红总额2.98亿元，股息率4.6%

📌 接下来重点跟踪什么

后续需跟踪AI课程产品落地节奏及是否形成实际收入贡献。

继续观察管理培训收入增速能否维持，以及咨询业务是否止跌。

关注合同负债和销售回款变化，验证订单与收款是否继续改善。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年业绩在低基数后期明显回暖，培训主业保持增长，AI课程合作有望成为后续新增收入来源。；2025年收入8.11亿元，同比增长3.55%，归母净利润增长19.12%。