🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司2025年利润表现超预期，AI硬件与家用储能两条业务线有望共同支撑2026年增长再提速。

📌 核心要点

2025年营收305.1亿元，同比增长23.5%，整体增长仍较稳健。

25Q4扣非净利同比增长19.1%，毛利率逆势提升至45.9%。

研报认为26年收入增速有望回升，驱动力来自AI硬件与储能。

💡 为什么值得继续看

公司刚披露2025年年报，利润和毛利率在关税与汇兑压力下仍有改善，验证经营韧性。

2026年增长线索较清楚，既有欧洲储能需求变化，也有AI产品落地带来的新品增量。

⚠️ 风险提示

若国际贸易摩擦加剧或关税上升，海外销售与利润率可能承压。

若小充产品召回影响延续，供应链切换或拖累收入修复节奏。

# 关键词

安克创新 AI硬件 家用储能 毛利率修复 欧洲需求 盈利增长

📊 关键数据

营业收入

305.1亿元

2025年，同比增长23.5%

归母净利润

25.5亿元

2025年，同比增长20.4%

25Q4毛利率

45.9%

同比提升3.4个百分点

2026年预测PE

约20倍

按研报对应当前股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

欧洲阳台光储和户储需求能否在2026年继续维持高景气。

小充品类召回影响是否消退，供应链切换后收入能否恢复。

AI新品在安防、影音等品类的放量节奏与毛利率表现。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，公司2025年利润表现超预期，AI硬件与家用储能两条业务线有望共同支撑2026年增长再提速。；2025年营收305.1亿元，同比增长23.5%，整体增长仍较稳健。