🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司一季度利润受原材料涨价压制，但提价传导已基本完成，二季度起盈利修复可期，AIDC产品下半年有望放量。

📌 核心要点

26Q1营收11.4亿元，同比增长4.5%，环比增长16.3%。

归母净利润0.6亿元，同比下降45.2%，主要受铜银涨价拖累。

AIDC低压配电产品推进加快，预计26H2进入批量销售阶段。

💡 为什么值得继续看

一季度是盈利压力最明显阶段，提价传导完成后，后续利润修复节奏更值得跟踪。

公司新增AIDC与固态断路器布局，给传统低压电器业务之外带来新增长线索。

⚠️ 风险提示

铜、银等原材料若再次快速上涨，毛利率修复可能低于预期。

AIDC产品上市、测试或客户导入进度若放缓，放量时间可能后移。

# 关键词

良信股份 AIDC 低压配电 毛利率修复 合同负债 固态断路器

📊 关键数据

营业收入

11.4亿元

26Q1，同比+4.5%，环比+16.3%

归母净利润

0.6亿元

26Q1，同比-45.2%，环比+245.0%

毛利率

26.9%

26Q1，同比-4.7pct，环比+2.0pct

合同负债

0.7亿元

26Q1末，较年初+14.5%

📌 接下来重点跟踪什么

二季度毛利率能否随提价传导完成而明显回升。

AIDC产品是否按计划在二季度末上市、下半年量产。

固态断路器联合测试进展及后续客户导入情况。

📄 研报内容摘录

研报认为公司一季度利润受原材料涨价压制，但提价传导已基本完成，二季度起盈利修复可期，AIDC产品下半年有望放量。；26Q1营收11.4亿元，同比增长4.5%，环比增长16.3%。