🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：公司一季度出货和收入增长很快，储能与动力电池共同放量，但短期利润率受原材料涨价和产品结构调整压制。

📌 核心要点

26Q1收入同比增62%，归母净利同比增31%。

动力与储能电池出货双增长，储能增速更快。

毛利率降至14%，盈利受锂价传导滞后拖累。

💡 为什么值得继续看

一季报同时验证了出货高增与利润率承压，能更快看清公司当前经营质量。

钠电、固态和大储电芯进展都有明确时间点，后续验证路径比单纯讲故事更清楚。

⚠️ 风险提示

新能源汽车和储能需求若低于预期，出货增速可能放缓。

国内外新产能投放若延后，海外市场拓展节奏会受影响。

# 关键词

亿纬锂能 储能电池 动力电池 钠离子电池 固态电池 大储电芯

📊 关键数据

营业收入

207亿元

26Q1，同比+62%

归母净利润

14.5亿元

26Q1，同比+31%

储能电池出货

20.38GWh

26Q1，同比+60.82%

毛利率

14%

26Q1，同比-3.1pct，环比-2.7pct

📌 接下来重点跟踪什么

后续需跟踪碳酸锂价格变化与毛利率修复节奏。

关注国内外新产能投产进度及海外动储市场拓展。

跟踪钠电批量交付与固态电池小批量生产兑现情况。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：公司一季度出货和收入增长很快，储能与动力电池共同放量，但短期利润率受原材料涨价和产品结构调整压制。；26Q1收入同比增62%，归母净利同比增31%。