🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，中微公司一季度业绩明显提速，利润弹性释放，同时平台化扩张叠加国产替代与扩产周期，打开后续增长空间。

📌 核心要点

1Q26营收29.1亿元，同比增长34.1%，季度表现明显加速。

扣非后净利润4.8亿元，同比增长60%，规模效应开始体现。

公司正从刻蚀龙头向多工艺平台型设备厂商延伸。

💡 为什么需要继续看

当前看点在于业绩已先验证增长，而不是只停留在设备国产化预期层面。

2026年晶圆厂和存储厂扩产预期升温，订单兑现窗口正在靠近。

⚠️ 风险提示

若晶圆厂和存储厂资本开支放缓，设备订单增速可能低于预期。

本期净利润含4.7亿元投资收益，需区分主营利润与非经常收益。

# 关键词

中微公司 刻蚀设备 薄膜沉积 国产替代 订单扩产 盈利弹性

📊 关键数据

1Q26营收

29.1亿元

同比增长34.1%

1Q26归母净利润

9.3亿元

同比增长197.2%，含投资收益

1Q26扣非后净利润

4.8亿元

同比增长60%

1Q26研发支出

9.1亿元

同比增约32%，研发费用率31.1%

📌 接下来重点跟踪什么

头部晶圆厂与存储厂2026年资本开支是否继续上修。

新设备研发后续能否转化为量产订单与收入贡献。

扣非利润增速能否持续快于收入增速。

📄 研报内容摘录

研报认为，中微公司一季度业绩明显提速，利润弹性释放，同时平台化扩张叠加国产替代与扩产周期，打开后续增长空间。；1Q26营收29.1亿元，同比增长34.1%，季度表现明显加速。