🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司业绩大幅改善的核心在于电解液出货快速增长，叠加锂电材料业务利润率明显抬升，带动盈利弹性释放。

📌 核心要点

2025年归母净利润13.62亿元，同比大增181.43%。

2026年一季度归母净利润16.54亿元，同比增1005.75%。

电解液全年销量超72万吨，锂电材料毛利率升至21.27%。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，盈利改善幅度大，能帮助判断景气与利润修复是否落地。

市场更关心锂电材料能否摆脱价格压力，这篇研报给出了销量和毛利率同步改善的证据。

⚠️ 风险提示

若下游动力电池需求走弱，电解液销量增长可能低于预期。

六氟磷酸锂等原料价格波动，可能压缩已修复的利润率。

# 关键词

天赐材料 电解液 销量增长 毛利率修复 归母净利润 估值

📊 关键数据

营业收入

166.50亿元

2025年全年，同比增长33.00%

归母净利润

13.62亿元

2025年全年，同比增长181.43%

电解液销量

超过72万吨

2025年全年，同比增长约44%

锂电材料毛利率

21.27%

2025年全年，同比提升3.82个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续电解液销量能否继续保持高增长并稳定扩大份额。

六氟磷酸锂、LiFSI等原料价格波动对毛利率影响多大。

海外客户合作深化后，出口占比和盈利质量是否继续改善。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司业绩大幅改善的核心在于电解液出货快速增长，叠加锂电材料业务利润率明显抬升，带动盈利弹性释放。；2025年归母净利润13.62亿元，同比大增181.43%。