🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司主业仍稳健增长，2026年一季度利润短暂承压，主要受研发和投入增加影响，海外扩张与丝杠新业务是后续重点。

📌 核心要点

2025年营收8.04亿元、归母净利2.67亿元，分别增长18.21%和26.11%。

2026年一季度营收继续增长，但归母净利同比小幅下滑1.03%。

海外收入同比增长40.38%，占比已过半，成为主要增长来源。

💡 为什么值得继续看

一季度利润走弱但收入仍增，能帮助判断公司短期压力究竟来自需求还是投入。

公司新设子公司布局丝杠业务，已进入研发验证阶段，是新增成长线索的关键节点。

⚠️ 风险提示

丝杠产品仍处早期研发和验证阶段，量产节奏可能慢于预期。

海外业务占比提升后，汇率和海外经营波动会更直接影响利润。

# 关键词

新坐标 海外收入 气门零部件 丝杠业务 毛利率 盈利承压

📊 关键数据

营业收入

8.04亿元

2025年，同比+18.21%

归母净利润

2.67亿元

2025年，同比+26.11%

海外收入

4.10亿元

2025年，同比+40.38%，占比超50%

销售毛利率

53.97%

2025年，同比提升2.07个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续丝杠产品何时完成外部验证并进入量产导入阶段。

海外客户新项目放量后，海外收入高增速能否延续。

研发和人员投入增加后，利润率何时企稳修复。

📄 研报内容摘录

研报认为公司主业仍稳健增长，2026年一季度利润短暂承压，主要受研发和投入增加影响，海外扩张与丝杠新业务是后续重点。；2025年营收8.04亿元、归母净利2.67亿元，分别增长18.21%和26.11%。