🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司工控主业延续复苏，但新能源业务拖累短期利润，新兴机器人与数字能源业务正酝酿下一阶段增长。

📌 核心要点

2025年营收增长21.77%，归母净利润增长17.84%，收入快于利润。

2026年一季度营收仍增12.98%，但归母净利润同比下滑23.39%。

通用自动化继续增长，新兴业务推进商业化与海外突破。

💡 为什么需要继续看

这份研报同时给出年报和一季报，能更快判断复苏是否延续、利润压力是否加重。

公司既有工控龙头地位，也在机器人和储能布局，新旧增长线索在当前时点同时出现。

⚠️ 风险提示

新能源业务受材料涨价和竞争加剧影响，短期利润下滑明显。

若下游需求转弱，通用自动化和电梯相关业务增速可能放缓。

# 关键词

汇川技术 通用自动化 新能源车 机器人 数字能源 盈利承压

📊 关键数据

营业收入

451.05亿元

2025年，同比增长21.77%

归母净利润

50.50亿元

2025年，同比增长17.84%

通用自动化收入

约169亿元

2025年，同比增长约23%

毛利率

29.08%

2026Q1，同比下降1.91个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

关注通用自动化收入增速能否继续保持双位数增长。

关注新能源车业务毛利率和净利率能否从低位修复。

关注机器人送样合作、储能出货和海外突破的兑现节奏。

📄 研报内容摘录

研报认为公司工控主业延续复苏，但新能源业务拖累短期利润，新兴机器人与数字能源业务正酝酿下一阶段增长。；2025年营收增长21.77%，归母净利润增长17.84%，收入快于利润。