🧭 先看这份研报的核心结论

公司2025年业绩阶段性承压，但毛利率仍稳，AI生态落地和海外高端市场拓展仍是后续核心看点。

📌 核心要点

2025年收入4.36亿元，同比下滑7.02%，短期需求放缓拖累表现。

归母净利润1.16亿元，同比下滑17.09%，汇兑损失进一步压制利润。

2026年一季度净利润同比增长10.6%，显示盈利端已有修复迹象。

💡 为什么需要继续看

年报与一季报放在一起看，能更早判断公司是持续承压还是开始走出低点。

AI伙伴落地、欧盟MDR认证通过、国际合作推进，都是后续验证成长性的关键线索。

⚠️ 风险提示

海外需求恢复若慢于预期，境外收入占比较高将继续拖累增长。

汇率波动和新品研发落地不顺，可能继续压制利润释放节奏。

# 关键词

祥生医疗 便携超声 海外市场 AI生态 MDR认证 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

4.36亿元

2025年，同比下降7.02%

归母净利润

1.16亿元

2025年，同比下降17.09%

主营毛利率

59.09%

2025年，同比提升0.15个百分点

研发投入

7448.96万元

2025年，占营收比重17.09%

📌 接下来重点跟踪什么

欧美高端市场拓展是否带动境外收入恢复与新品放量。

SonoAir和SonoMax后续取证、推广及合作落地节奏。

AI伙伴商业化进展及盖茨基金会合作项目兑现情况。

📄 研报内容摘录

公司2025年业绩阶段性承压，但毛利率仍稳，AI生态落地和海外高端市场拓展仍是后续核心看点。；2025年收入4.36亿元，同比下滑7.02%，短期需求放缓拖累表现。