🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ当前核心变化是AI算力需求持续偏紧，GPU高景气已被业绩验证，CPU也因推理与Agent扩张进入涨价与交期拉长阶段。

📌 核心要点

国产GPU链公司一季报普遍高增，行业景气继续上行。

推理与Agent负载扩张后，CPU配比正向接近1比1变化。

服务器CPU已出现涨价和交期拉长，供需偏紧更明显。

💡 为什么需要继续看

研报把GPU景气延伸到CPU，说明AI算力紧缺已从单点走向全链条。

一季报、订单、预付账款、价格与交期同时变化，当前验证信号更集中。

⚠️ 风险提示

若政策落地慢于预期，国产算力适配和采购节奏可能放缓。

若宏观环境走弱，企业与云厂商算力投入可能低于预期。

# 关键词

AI算力 GPU通胀 CPU涨价 国产适配 订单增长 交期拉长

📊 关键数据

寒武纪Q1收入

28.85亿元

2026Q1，同比增长159.56%，环比增长52.65%

寒武纪Q1归母净利润

10.13亿元

2026Q1，同比增长185.04%，环比增长122.89%

芯原新签订单

82.40亿元

2026年1月1日至4月29日，较4月20日口径继续提升

服务器CPU涨幅

10%-20%

自2026年3月起上涨，平均交货周期由1-2周拉长至8-12周

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪国产大模型对国产GPU和CPU的适配进度。

观察服务器CPU后续涨价幅度及第三季度交期变化。

跟踪国产算力公司新签订单、在手订单和预付账款延续性。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ当前核心变化是AI算力需求持续偏紧，GPU高景气已被业绩验证，CPU也因推理与Agent扩张进入涨价与交期拉长阶段。；国产GPU链公司一季报普遍高增，行业景气继续上行。