🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备行业当前核心变化是AI Token生态开始加速落地，运营商从传统网络服务向Token服务入口延伸，带动MaaS、算力基建和相关产业链景气抬升。

📌 核心要点

中国公有云大模型调用量2025年同比增16倍，行业竞争转向性能与工具链。

两大运营商相继成立Token生态联盟，产业链协同和资源投入明显提速。

终端侧需求仍偏弱，国内手机Q1出货量同比下滑12.7%。

💡 为什么需要继续看

Token消耗和联盟建设都在加速，说明AI应用从概念验证走向实际放量阶段。

通信行业受益方向正从传统设备扩展到算力、MaaS平台和AI信创链条。

⚠️ 风险提示

若运营商后续资本开支放缓，算力与网络相关需求可能低于预期。

手机与终端出货继续走弱，可能拖累部分通信终端链景气修复。

# 关键词

通信设备 Token生态 MaaS 运营商转型 算力基建 5G基站

📊 关键数据

MaaS市场规模

30.7亿元

2025年中国公有云MaaS市场营收口径

大模型调用量

1944万亿Tokens

2025年中国公有云上，同比增16倍

5G基站总数

495.8万个

截至2026年3月末，较上年末净增12万个

手机Q1出货量

6080.5万部

2026年一季度，国内市场同比下降12.7%

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看运营商Token生态投入是否转化为真实订单与调用量。

跟踪2026年Token消耗增速，验证AI应用是否持续规模化落地。

关注5G基站、光缆产量和宽带用户数据，判断基础设施景气延续性。

📄 研报内容摘录

通信设备行业当前核心变化是AI Token生态开始加速落地，运营商从传统网络服务向Token服务入口延伸，带动MaaS、算力基建和相关产业链景气抬升。；中国公有云大模型调用量2025年同比增16倍，行业竞争转向性能与工具链。